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    Argentina Tightens Monetary Policy as Inflation Spikes Again

    Central bank to shrink monetary base by extra 10 percent

    These are the other steps the central bank will take:
    • Extends policy to freeze monetary base growth until the end of the year
    • Adjusts upper and lower bands of FX range by 1.75 percent per month, starting in April
    • Government to send central bank charter bill to Congress in coming weeks
      • Forbids central bank from financing Treasury
      • Makes price stability a priority
    https://www.bloomberg.com/news/artic...-macri-s-plans

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    Gross domestic product fell 6.2 percent from a year ago, the country’s statistics institute said on Thursday.

    Analysts had forecast a 6.4 percent contraction.

    https://www.bloomberg.com/news/artic...nancial-crisis

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    Mittlerweile ist man mit den Leliq-Zinssätzen bei 67% bei einem USD-Wechselkurs von 1:42 und einer Inflationsrate im März von ca. 3,3% (geschätzt ca. 34,8% in 2019).
    Die nachfolgende Grafik des monatlich von der Zeitung El Cronista erhobenen "Macroeconomic Expectation Surveys" zeigt die Erwartungen für 2019 im Überblick.
    D. h. man geht mittlerweile von einer weiter deutlich steigenden Inflation bei ausbleibender Belebung der Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte (Stagflation) aus.
    Kein Wunder, dass Macri nervös wird. Aber nächsten Montag gibt's Geld vom IWF
    Argentinien Erwartungen März.png

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    übersetzt mit Google: ANALYSIS-Investoren wechseln angesichts des höheren politischen Risikos auf ausländische Anleihen in argentinische Anleihen

    BUENOS AIRES, 26. März (Reuters) - Anleger in argentinischen Anleihen, die den örtlichen Gesetzen unterliegen, wechseln zu US-amerikanischen Staatsanleihen, die sie für sicherer halten, während die Wirtschaft nach wie vor nicht wiederhergestellt ist und die politische Unsicherheit zuvor zunimmt die Wahlen im Oktober.

    Die Wiederwahl des Mitte-Rechts-Präsidenten Mauricio Macri, die bis Ende letzten Jahres eine Tatsache zu sein schien, ist heute aufgrund der Krise, in der das Land leidet, in Zweifel gezogen, da es in eine Rezession mit hoher Inflation, die Armut und Armut ausgelöst hat, eingetaucht ist Arbeitslosigkeit

    Die wachsende Kluft zwischen argentinischen Anleihen, die im Ausland begeben werden, und Anleihen, die lokalen Gesetzen unterliegen, die als fragiler gelten, wird aufgrund der Befürchtung, wie das Land seine Schulden begleichen wird, zum Fortbestehen eines hohen Index für staatliche Risiken hinzugefügt. ab dem nächsten Jahr.

    "Der Unterschied bei den Renditen spiegelt die Wahrnehmung des Marktes hinsichtlich der unterschiedlichen Behandlung von Anleihen im Falle einer Umschuldung wider", sagte Sergi Lanau, stellvertretender Chefökonom des Institute of International Finance (IIF) ).

    "Den Ländern stehen mehr Rechtsinstrumente zur Verfügung, um Anleihen nach lokalem Recht umzustrukturieren", fügte er hinzu. "Außerdem besteht das Risiko, dass örtliche Gerichte gegenüber Gläubigern weniger freundlich sind als New Yorker Gerichte in einem Rechtsstreit."

    Neben einem Inflationsanstieg berücksichtigen die Analysten den Rückgang der Wahlabsicht von Macri und die Popularität der linken Präsidentin Cristina Fernandez, die ihre Kandidatur noch nicht bestätigt hat.

    "Die derzeitige wirtschaftliche Schwäche begrenzt die Wahrscheinlichkeit einer Wiederwahl von Macri", sagte John Morton, Manager für festverzinsliche Wertpapiere von Lord Abbett. "Wir glauben immer noch, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Cristina (Fernández) wieder an die Macht kommt, begrenzt ist, da ihre Ablehnungsraten immer noch hoch sind."




    "Wenn Cristina gewinnt, erhöht dies die Wahrscheinlichkeit einer Umschuldung und erhöht das Risiko für die Anleihen nach den örtlichen Gesetzen", fügte er hinzu. "Wir sind der Ansicht, dass eine Restrukturierung der Schulden unter einer zweiten Amtszeit von Macri oder eines moderaten Peronisten höchst unwahrscheinlich ist."

    In den letzten Wochen wurde der formale Wirtschaftswissenschaftler Roberto Lavagna, ein gemäßigter Ökonom, der die Opposition hinter seinem Projekt unterstützen will, in den letzten Wochen als möglicher Kandidat hervorgehoben.


    Die Zweifel konzentrieren sich auch auf die Beziehungen zwischen Argentinien und dem Internationalen Währungsfonds nach den Wahlen. Das Land erhielt 56.000 Millionen Dollar von der Agentur, um ihre Konten mitten in einer Krise zu retten, deren Rückkehr vor dem Präsidenten stehen muss, um 2020 anzunehmen.

    "Mit zunehmender Wahrscheinlichkeit einer anderen Regierung steigt auch die Sorge um die Nachhaltigkeit der Schulden und die Möglichkeit, dass eine Regierung das IWF-Programm neu verhandeln will", sagt Shamaila Khan, Direktor für Schwellenländer-Schulden bei Alliance Bernstein. .




    Im Moment sind die Finanziers mäßig optimistisch. Ilya Gofshteyn, Stratege für Schwellenländer der Standard Chartered Bank, zitierte die Abschwächung der Zinserhöhungen in den Vereinigten Staaten und eine mögliche Beschleunigung der Aktivitäten in Argentinien. "Das wird die Aussicht auf die Wiederwahl von Macri verbessern", sagte er.

    Die Regierung hat bereits gesagt, dass Argentinien im Jahr 2020 leicht rund 35.000 Millionen Dollar für sein Finanzprogramm erhalten kann, da ein großer Teil dieses Betrags aus lokalen Peso-Anleihen besteht und in den Händen des öffentlichen Sektors selbst oder der argentinischen Banken ist.

    Die Refinanzierung dieser Gesellschaften steht im Gegensatz zum Einzelhandelsmarkt. "Lokale (Investoren) legen ihr Geld woanders hin, es ist ein typisches Verhalten vor den Wahlen", sagte Zsolt Papp, Spezialist für aufstrebende Anleihen bei JPMorgan Asset Management. "Wenn Macri gewinnt, wird das Geld zurückkommen."


    https://ar.reuters.com/article/businessNews/idARL1N21D0T8

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    BUENOS AIRES, 27. März (Reuters) - Der argentinische Präsident Mauricio Macri verteidigte die Geldpolitik seiner Regierung in einer Zeit, in der der Peso auf historische Tiefstände stürzte, die in einen Markt eintauchten, der skeptisch gegenüber lokalen und externen Problemen war.

    Die heimische Währung sank im Großhandelsmarkt deutlich um 2,85 Prozent auf 43,87 / 43,90 pro Dollar, nachdem sie einen historischen Mindestwert von 43,97 Einheiten für das Verkaufsargument erreicht hatte.

    "Alle Währungen werden gegenüber dem Dollar abgewertet", sagte Macri gegenüber Radio Mitre aus der zentralen Provinz Córdoba, wo er am Internationalen Sprachenkongress teilnahm, und sagte, die Regierung habe eine "ernsthafte und vorhersehbare Geldpolitik".






    Im März hat der Peso bislang 10,75 Prozent verloren und brach im Jahr 2019 um 14,12 Prozent ein.

    Der Präsident sagte, dass das Land "die gleichen Dollars produziert, die es braucht" und "wir sind auf Kurs, um eine positive Bilanz der Handelsbilanz zu haben, und wir müssen verstehen, dass diese Dinge passieren können".

    Argentinien hat seit dem vergangenen Jahr einen Sparplan durchgeführt, um den Anforderungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) nach einem "Stand By" -Kredit von rund 56 Millionen Dollar nachzukommen.

    https://ar.reuters.com/article/topNews/idARL1N21E1JD

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    Argentine Peso Seen Avoiding Collapse After Hitting Record Low

    https://www.bloomberg.com/news/artic...ing-record-low

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    Schroder’s Hui:
    expects volatility in markets like Argentina with elections, but volatility also provides opportunity

    Pimco expects good opportunities to arise from fears surrounding key elections in Argentina

    https://www.bloomberg.com/news/artic...n-asset-t-rowe

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    BUENOS AIRES, 3. April (Reuters) - Die jährliche Inflationsrate Argentiniens wird 2019 bei 36 Prozent liegen, eine Schätzung, die über den im Durchschnitt der vorherigen Umfrage berechneten 32 Prozent liegt, berichtete die argentinische Zentralbank in ihrem Monatsbericht am Mittwoch. Umfrage zur Markterwartung (REM).

    Der Bericht, der Schätzungen von 55 Teilnehmern - Beratern, Finanzinstituten und Analysten - umfasst, zeigte, dass die Befragten für das Jahr 2020 eine durchschnittliche Inflationsrate von 23,3 Prozent erwarten, verglichen mit den in der Umfrage des Vormonats geschätzten 21 Prozent.

    Die Teilnehmer des Berichts waren im Durchschnitt der Ansicht, dass der Wechselkurs Ende 2019 bei 51,1 Pesos pro Dollar notierte, eine Währung, die schwächer war als in der vorherigen Schätzung erwartet, als sie 48,4 Pesos pro Dollar prognostizierten. In den nächsten 12 Monaten wird der Peso laut Prognosen auf 53,5 Einheiten pro Dollar fallen.




    In Bezug auf den Zinssatz der Liquidity Letters (Leliq) schätzten die Analysten, dass sie im April auf 63,58 Prozent pro Jahr steigen werden, ein Plus von 16,6 Punkten über dem, was sie in der vorherigen Umfrage geschätzt hatten. Die Rate würde das Jahr bei 46,85 Prozent abschließen, verglichen mit der Prognose von 37,85 Prozent in der Umfrage des Vormonats.

    Auf der anderen Seite ließen die Befragten ihre Schätzung des Rückgangs des Bruttoinlandsprodukts (BIP) unverändert um 1,1 Prozent. Für das Jahr 2020 rechneten sie mit einem Wachstum von 2,1 Prozent unter den im Vormonat erwarteten 2,2 Prozent. (Bericht von Eliana Raszewski)


    https://ar.reuters.com/article/topNews/idARL1N21L1F1

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    Zitat von esteban Hier:27.03.2019, 21:24 Beitrag anzeigen
    Der Präsident sagte, dass das Land "die gleichen Dollars produziert, die es braucht" und "wir sind auf Kurs, um eine positive Bilanz der Handelsbilanz zu haben, und wir müssen verstehen, dass diese Dinge passieren können".
    Seit dem Default, also seit fast 20 Jahren dieselben Phrasen und Probleme. Immerhin eine Konstante in einer sich ständig wandelnden Welt.

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    Zitat von frcg Hier:04.04.2019, 11:53 Beitrag anzeigen

    Seit dem Default, also seit fast 20 Jahren dieselben Phrasen und Probleme. Immerhin eine Konstante in einer sich ständig wandelnden Welt.
    Ja, wie in der EU oder in Japan auch.

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    Mobius und Fitch gestern in Ambito zu Argentinien:

    Veteran investor Mark Mobius , who specializes in emerging markets , warned about the risks of investing in Argentina . " The situation is quite serious, " he argued." The quality of life has decreased, educational levels have dropped and we are still not satisfied with the macroeconomic situation ," Mobius said in statements to Alphaville, a daily news service for financial market professionals created by the Financial Times.

    The medium itself (a benchmark in the business community) defined the local macro context as "bleak", when questioning the unemployment rate, the high level of inflation, and the devaluation.


    Mark Mobius also referred to the electoral scene and to President Mauricio Macri . " He's under a lot of pressure, and he needs to get a strong political mandate in the election before we reconsider (invest) ." "There are so many negative aspects that Macri has to overcome," he said.

    For the Financial Times, Mobius's skepticism in the local market "is well founded". To argue, the media publishes Citi's measurements, according to which "confidence in the government has plummeted since Macri took office."

    Given this scenario, the veteran investor prefers to wait until the political risk decreases. "If the Argentine government continues to follow the IMF program with care and religiosity, then the money will come. The Fund will support it, but Argentines have learned the lesson: 'If you do this, we will give you $ 2 billion. If you do that, we'll give you another $ 2 billion, "he ironized.

    https://www.ambito.com/guru-historic...ntina-n5024574



    Ratings agency Fitch said Thursday that credit risks for all economic sectors in Argentina will continue in 2019 from a challenging fiscal outlook and exchange rate volatility, among other factors.Fitch added that the risk to the sustainability of Argentina's debt is highand that fiscal targets under the country's agreement with the International Monetary Fund seem increasingly difficult to achieve.

    The uncertainty that weighs on the economic recovery of the country also affects the risk in the different sectors, added the rating agency.

    According to the latest data published by the National Institute of Statistics and Censuses (INDEC), external debt grew 18% year-on-year in the fourth quarter, to U $ S 277,921 million, so that it accounted for 70.9% of GDP measured in dollars , which was approximately US $ 392,000 million.

    The international rating agency had predicted last Tuesday that the Argentine economy will not grow this year, while warning about the "external risks and internal political risks" that the government will have to face.

    "An uncertain and unpredictable electoral cycle in Argentina could also generate volatility and introduce downside risks to the reform agenda,"the company warned.

    He affirmed that "Argentina's economic adjustment process has been mixed, with the balance of risks still tilted downwards" and added that "the government fulfilled its primary deficit target of 2018 agreed with the IMF, but a higher low could be questioned for the continued economic contraction. "

    "We expect Argentina to lose its primary balance target this year, and progress in external adjustment was also delayed in 2018, while disinflation was slower than expected," he said.

    He argued that "the volatility of commodity prices, a slowdown in China faster than anticipated, tensions in international trade and a faster than expected hardening of international financing conditions."

    "Brazil, Argentina, Ecuador and Costa Rica are in the process of multi-year fiscal consolidation, but the risks of implementation will continue to be pronounced amidst slow growth." Failure to continue with consolidation will affect countries' ability to stabilize their burden. of debt and reduce financing needs, "he said.

    https://www.ambito.com/para-fitch-ri...evado-n5024556


    Für die Kurse wenig hilfreich ;-)

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    Zitat von Matthias Hier:06.04.2019, 07:22 Beitrag anzeigen
    ..."An uncertain and unpredictable electoral cycle in Argentina could also generate volatility and introduce downside risks to the reform agenda,"the company warned...
    Irgendwie musste man für die Erkenntnis mal wieder nicht unbedingt der sprichwörtliche "Experte" sein.
    Das Einzige was mich die letzten Wochen überrascht hat, war die teils deutlich höher als erwartete Inflationsrate. Das angesichts eines restriktiven Notenbank-Kurses und der eingebrochenen Konjunktur.
    Vielleicht sollten EZB und BoJ dort mal in die Lehre gehen - um ihr Inflationsziel zu schaffen.

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    CFK kommt wieder, führt Kapitalverkehrskontrollen ein, kann auf die Weise die Bonds weiterbedienen und alles wird gut

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    Davon abgesehen, Mark Mobius ist doch Aktienfondsmanager. Der hat doch mit Bonds nix zu tun. Also redet er vermutlich über argentinische Aktien.

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